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亞太股市反彈 日經回升3000點 套息交易逆轉風險減緩 市場有望企穩

亞太股市反彈 日經回升3000點 套息交易逆轉風險減緩 市場有望企穩

責任編輯:趙桐曲 2024-08-06 23:41:57 來源:? 香港商報網綜合

 環球股市在經歷「黑色星期一」後,亞太股市6日扭轉跌勢,強勢反彈。美國當地時間5日公布了ISM服務業指數指數超預期重返擴張,緩解了市場對美國經濟衰退的擔憂,減緩了美股跌幅。疊加聯儲會官員和日韓當局出面安撫市場,全球股市在6日開啟反彈。據彭博分析,由於除日本外的其他市場,發生套息交易逆轉問題的風險較小,待全球股市跌勢趨緩、部分恐慌情緒得到釋放後,市場有望企穩,短期再次出現「黑色星期一」的概率不大。

 日股暴升10.23% 觸發向上熔斷

 亞太區股市經歷「黑色星期五」及「黑色星期一」後,日圓回升令拆倉憂慮稍減輕,步入技術熊市的日股大舉反彈,日經指數期貨早段即向上觸及熔斷,全日回升3217點或10.23%,收報34675點,收復5日約三分之二失地。

 中國臺灣、韓國股市反彈力度就相對不及日本,首爾KOSPI指數曾升4.5%,收市升3.3%。臺灣加權指數收市升670點或3.3%,重上20501點。

 在亞太其他市場,越南股市升1.87%,澳洲股市升0.56%,印尼股市升0.99%。

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 首爾KOSPI指數6日收市升逾3%。 路透社

 滙豐稱股市仍處拋售模式

 金融市場連日大幅波動,摩根大通表示,由於日圓仍是被低估最嚴重的貨幣之一,最近的套息交易平倉仍未結束。

 摩根大通全球外匯策略聯席主管桑迪利亞接受彭博電視訪問表示,相信套息交易平倉(至少在投機投資領域)只完成50%至60%。日圓套息交易(在日本借入低息資金以購買其他市場的高收益資產)之前是最受歡迎的一種交易,因為波動性保持低位,而且投資者押注日本利率將持續居於低水平。桑迪利亞表示,由於短期急劇波動對投資組合造成的技術性損害很難消除,套息交易不太可能很快恢復到日圓反彈前的水平。好的情況是市場在當前水平附近企穩,充其量可能只是輕微回升,但按過往經驗,往往會看到走勢延續,只不過速度比之前慢。

 滙豐就表示,股票周期模型表明市場現在處於拋售模式,這種情況通常會持續一個月,標指平均下跌10%。滙豐策略師指,股市仍有進一步回調空間。雖然拋售期往往相對短暫,可能會帶來戰術上增加風險敞口的機會,但現在仍不是時候,因為情緒指標表明逢低買入仍為時過早。模型發出2022年10月以來最悲觀的信號。

 日圓一度回落約1%,結束連續五日升勢。每美元兌日圓報145.55,每百日圓兌港元回落至5.33。日本10年期債息升13.8個基點。瑞穗銀行首席亞洲外匯策略師張建泰接受訪問表示,美息前景轉變、美國經濟硬著陸風險增、日本央行轉鷹、夏季交易相對淡靜四大因素推動下,投資者陸續將日圓套息交易平倉,掀起日圓升浪,但相信這波拆倉潮已差不多接近尾聲,預期日圓短期會由單向波動變成區間波動,於140至145之間徘徊。

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 日圓兌美元升勢回軟。路透社

 美股早段反彈逾三百點

 受到對美國經濟衰退擔憂的影響,美股5日遭到大幅拋售。道指收盤重挫1033.99點,跌幅為2.6%,而標指收跌3%,兩個指數都創下了2022年9月以來的最差交易日表現。納指收跌3.4%,進一步陷入修正區域。在亞太股市回升的帶動下,美股6日高開,但市場情緒仍然緊張,恐慌指數VIX處在4年來最高水平。截至本港時間6日晚上10時20分,道指報39048.64點,升345.37點或0.89%;納指報16341.67點,升141.59點或0.87%;標指報5250.54點,升64.21點或1.24%。

 學者指後市還看聯儲局減息走向

 香港中文大學經濟學系副教授莊太量6日表示,股市大跌跟日圓套息活動有很大關係。日圓的突然急升,觸發拆倉潮,首當其衝的是日股,然後是這些資金大量投資的美股,而韓股和臺股的下跌主要由科技股帶動,所以跌得比較深。

 日本突然加息引發了全球資本套息交易的逆轉,是否到此結束?莊太量分析稱,過去兩年,日圓不加息一直在貶值,但在日本央行干預下,應該告一段落。接下來一年,應該是拆倉調頭走的潮流,更大的衝擊恐怕還在後面。

 莊太量認為,日本股市已確定要調頭,但很難說是否已跌完,根據以往股災的經驗,通常都是跌一跌站穩後,股市如果上不去就會再大跌。

 莊太量表示,目前全球都聚焦在9月的聯儲局是否減息,如果在9月前出現全球股災,聯儲局減息步伐可能加快,將導致日圓和美元息差進一步縮窄,觸發更大的拆倉潮。「現在已有人看美國9月減息0.5%,不是此前的0.25%。」

 莊太量認為,拆倉潮影響最大的是日股和美股,經過這一輪洗牌後,相信全球股票基金在下一季會重新配置,美股和日股都會承受更大的沽壓,轉而增持一些震幅沒這麼大的市場股票,港股過去一段時間雖然沒有美股和日股升得這麼多,但其平穩走勢或許會吸引這些資金流入。

 有投行指聯儲局或9月前減息

 據CNBC報道,華爾街投行富瑞發表報告表示,美國勞動力市場已迎來重大轉變,意味聯儲局有可能在9月份例行議息會議前,突然採取減息行動。

 此前為應對新冠疫情給世界經濟帶來的衝擊,多國央行紛紛選擇採取寬鬆貨幣政策,為市場注入流動性。超低利率環境在為全球經濟復蘇提供支撐的同時,也帶來諸如通脹高企和金融資產價格泡沫等副作用。

 在2020年3月下調利率區間至接近零、進行史無前例的貨幣大放水後,聯儲局又於2022年3月急轉彎,開始激進加息以應對通脹,給世界經濟帶來嚴重外溢效應,導致多種非美貨幣經歷多輪大幅貶值。

 在聯儲局如此減息和加息形成的「美元潮汐」中,美國不斷收割全球財富、轉嫁自身危機,持續引發國際市場動盪。

 頂圖:日經指數6日彈升3217點,收報34675點。路透社

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